ANALISIS VOLATILITAS FOREIGN EXCHANGE RATE DI INDONESIA DAN MALAYSIA (PENDEKATAN MODEL VAR)

Abstract

ABSTRAK Penelitian ini bertujuan menganalisis kontribusi variabel dari interaksi variabel transmisi kebijakan moneter (Kurs, PDB, Inflasi, Cadangan Devisa dan Kredit Domestik). Penelitian ini menggunakan data skunder atau time series yaitu dari tahun 2001 sampai tahun 2019. Model analisis data dalam penelitian ini adalah model Vector Autoregression (VAR) dan dipertajam dengan analisa Impulse Response Function (IRF), Forecast Error Variance Decomposition (FEVD). Hasil analisis VAR menunjukkan bahwa menunjukkan bahwa variabel masa lalu (t-p) berkontribusi terhadap variabel sekarang baik terhadap variabel itu sendiri dan variabel lain. Dari hasil estimasi ternyata terjadi hubungan timbal balik antara variabel yang satu dengan variabel yang lainnya atau dengan kata lain semua variabel yaitu variable Cadangan Devisa, Inflasi, Kredit Domestik dan PDB dengan variabel Kurs saling berkontribusi. Hasil Analisis Impulse Response Function (IRF) menunjukkan adanya respons variable lain terhadap perubahan satu variable dalam jangka pendek, menengah dan panjang, dan diketahui bahwa stabilitas respon dari seluruh variabel terbentuk pada periode 9 atau jangka menengah dan priode 19 atau jangka panjang. Respon variabel lain terhadap perubahan satu variabel menunjukan variasi yang berbeda baik dari respon positif ke negatif atau sebaliknya, dan ada variabel yang responnya tetap positif atau tetap negatif dari jangka pendek sampai jangka panjang. Hasil Analisis FEVD menunjukan semua variabel memiliki kontribusi terbesar terhadap variabel itu sendiri baik dalam jangka pendek, menengah maupun jangka panjang yaitu Cadangan Devisa, Inflasi Kredit Domestik, PDB dan Kurs. Hasil analisis interaksi masing-masing variabel transmisi kebijakan moneter dalam menjaga stabilitas ekonomi 2 negara dalam transmisi kebijakan moneter dan Volatilitas Foreign Exchange Rate pada jangka pendek, menengah, dan panjang menunjukkan bahwa transmisi kebijakan moneter mampu untuk menjaga stabilitas ekonomi 2 negara volatilitas Foreign Exchange Rate. Kata Kunci : Kurs, Cadangan Devisa, PDB, Kredit Domestik dan Inflasi