Efektivitas Joint Policy dalam Financial system stability dan economic stability di ten highest Emerging market countries
Abstract
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan menganalisis efektifitas joint policy (kebijakan bersama antara fiscal, moneter, dan makroprudensial) dalam memperkuat dan mempertahankan stabilitas sistem keuangan dan stabilitas ekonomi di 10 negara emerging market (India, Brazil, China, Rusia, Indonesia, Afrika Selatan, Vietnam, Mexico, Turkey dan Argentina). Dimana variabel moneter (JUB dan SB). Kemudian variabel fiskal (TAX dan GOV), variabel Makroprudensial (NPL dan CAR). Untuk variabel stabilitas sistem keuangan (Kurs, dan Inflasi), dan stabilitas ekonomi (PDB). Model analisis data dalam penelitian ini adalah Regresi Simultan , model Vector Autoregression (VAR) yang dilihat dari dipertajam dengan analisa Impulse Response Function(IRF) dan Forecast Error Variance Decomposition(FEVD) dan Panel ARDL. Penelitian ini menggunakan data sekunder atau time series yaitu dari tahun 2014 sampai tahun 2018 untuk metode analisis Simultan dan SVAR. Sedangkan untuk metode panel dari tahun 2000 sampai 2018. Hasil analisis IRF diketahui bahwa stabilitas respon dari seluruh variabel terbentuk pada periode 3 dan 5 atau dalam jangka menengah dan jangka panjang, dimana respon variabel lain terhadap perubahan satu variabel menunjukan variasi yang berbeda baik dari respon positif ke negatif atau sebaliknya, dan ada variabel yang responya tetap positif atau tetap negatif dari jangka pendek sampai jangka panjang. Hasil analisis FEVD menunjukkan leading indicator sebagai sasaran operasional. Kemudian hasil Panel ARDL menunjukkan bahwa secara panel suku bunga mampu mengendalikan inflasi di 10 negara emerging market namun tidak stabil pada jangka pendek dan jangka panjang. Kata kunci: Joint Policy, Stabilitas Sistem Keuangan, Stabilitas Ekonomi
Downloads
References
Ade Novalina., S. R. (2015). Efektivitas Kebijakan Moneter Dalam Pengendalian
Ekonomi Indonesia Pendekatan Proyeksi Jangka Panjang Dengan Vector
Autoregression. Manajemen Tools , 1-10.
Alfian. Muhammad .2011.Efektifitas Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter
Pada Jalur Suku Punga Periode 2005:07-2010:06
Andreea Andries 2012, Monetary Policy Transmission Mechanism Onto The Real
Economy-A Literature Review
Andrian, Thomas.2013. Analisis Dampak Target The Fed Rate Terhadap
Kebijakan Moneter Bank Indonesia.
Ascarya. 2002. Instrumen-Instrumen Pengendalian Moneter. Buku Seri
Kebanksentralan No 3. Jakarta: Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan
(PPSK) Bank Indonesia
BI. (2019). Stabilitas Sistem Keuangan. Jakarta: bi.go.id.
Darmawan, Harris M. 2018. Kemampuan Transmisi Kebijakan Moneter Dalam
Menjaga Stabilitas Ekonomi 10 Negara Emerging Market (Pendekatan
Struktural Vector Autoregression Model). Skripsi. Medan : Universitas
Pembangunan Panca Budi
Deyshappriya, Ravindara P.N. 2014. Inflation Dynamics in Sri Langka: An
Application of VECM Approach. Journal of Management and Finance.
Vol.1 N0.8.
Dunia, L. B. (2018). Laporan Tahunan 2018. Indonesia: Bank Dunia.
Hasibuan, Saida dan Pratomo, Aria, Wahyu. 2012. Mekanisme Transmisi Kebijakan
Moneter Melalui Suku Bunga SBI Sebagai Sasaran Operasional Kebijkan
Moneter dan Variabel makroekonomi Indonesia. Jurnal Ekonomi dan
Keuangan. Vol.1 No.12.
Indonesia, B. (2018). Gubernur BI Sampaikan Tiga Langkah Penting Menjaga
Stabilitas Ekonomi. Agenda Kegiatan BI (pp. -). Jakarta: BI.go.id.
Natsir, M. 2011. Analisis Empiris Efektivitas Mekanisme Transmisi Kebijakan
Moneter di Indonesia melalui Jalur Suku Bunga (Interest Rate Channel
Periode 1990:2-2007:1). Majalah Ekonomi. Kendari: Universitas Haluoleo
Nasution, a. P. (2019). Implementasi e–budgeting sebagai upaya peningkatan
tranparansi dan akuntabilitas pemerintah daerah kota binjai. Jurnal
akuntansi bisnis dan publik, 9(2), 1-13.
Nasution, D. A. D. (2019, August). The Effect of Implementation Islamic Values
and Employee Work Discipline on The Performance
of Moslem Religious Employees at Regional Financial Management in the
North Sumatera Provincial Government. In International
Halal Conference & Exhibition 2019 (IHCE) (Vol. 1, No. 1, pp. 1-7).
Nasution, D. A. D. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Pengguna
Sistem Informasi Manajemen Daerah-Keuangan
Pemerintah Provinsi Sumatera Utara. Jurnal Akuntansi Bisnis dan
Publik, 10(1), 101-114.
Nasution, A. P. (2019). Dampak Pengetahuan Pajak Dan Kualitas Pelayanan
Petugas Pajak Terhadap Kepatuhan Wajib Pajak Orang
Pribadi (STUDI KASUS: KPP PRATAMA BINJAI). Jurnal Akuntansi
Bisnis dan Publik, 7(2), 207-224.
Nasution, D. A. D., & Ramadhan, P. R. (2019). Pengaruh Implementasi EBudgeting Terhadap Transparansi Keuangan Daerah Di Indonesia. E-Jurnal
Akuntansi, 28(1), 669-693.
Nasution, n. A. (2019). Tata cara pelaporan pajak terhutang surat pemberitahuan
masa terhadap pajak pertambahan nilai pada cv. Bina rekayasa. Jurnal
perpajakan, 1(1), 37-53.
Novalina, A. (2018). Prediksi Stabilitas Ekonomi (Vol. 5). Medan: Jepa.
Nasution, D. A. D. (2018). Analisis pengaruh pengelolaan keuangan daerah,
akuntabilitas dan transparansi terhadap kinerja
keuangan pemerintah. Jurnal Studi Akuntansi & Keuangan, 2(3), 149-162.
Panggabean, F. Y. (2019). Kinerja Laporan Keuangan Pemerintah Daerah
Kabupaten Dan Kota Di Sumatera Utara Berdasarkan Opini Audit. Jurnal
Akuntansi dan Bisnis: Jurnal Program studi Akuntansi, 5(2), 151-159.
Rusiadi, A. N. (2018). Leading Indicator Stabilitas Ekonomi Di Negara CIVI
(China, India, Vietnam dan Indonesia) Pendekatan Panel ARDL. Kajian
Ekonomi dan Kebijakan Publik, 1-12.
Salikin, M. Y. (2016). Pengaruh Kebijakan Moneter Terhadap Inflasi dan Produk
Domestik Bruto (PDB) di Indonesia. JUPE, 1-7.
Shigeru Iwata 2006, Estimating monetary policy effects when interest rates are
close to zero.
Soyoung Kim 2000,International transmission of U.S. monetary policy shocks:
Evidence from VAR’s
Saraswati, D. (2018). Pengaruh Pendapatan Asli Daerah, Belanja Modal terhadap
Pertumbuhan Ekonomi dan Dana Perimbangan
sebagai Pemoderasi di Kabupaten/Kota Sumatera Utara. Jurnal Akuntansi
Bisnis dan Publik, 8(2), 54-68.
Sari, M. N. (2018). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underpricing Saham pada
Saat Initial Public Offering di Bursa Efek Indonesia.
Sari, P. B., & Dwilita, H. (2018). Prospek Financial Technology (Fintech) Di
Sumatera Utara Dilihat Dari Sisi Literasi Keuangan,Inklusi Keuangan Dan
Kemiskinan. Kajian Akuntansi, 19(1), 09-18.
Sari, A. K., Saputra, H., & Siahaan, A. P. U. (2017). Effect of Fiscal Independence
and Local Revenue Against Human Development Index. Int. J. Bus.
Manag. Invent, 6(7), 62-65.
Sari, A. K., Saputra, H., & Siahaan, A. P. U. (2017). Effect of Fiscal Independence
and Local Revenue Against Human Development Index. Int. J. Bus.
Manag. Invent, 6(7), 62-65.
Siregar, O. K. (2019). Pengaruh Deviden Yield Dan Price Earning Ratio Terhadap
Return Saham Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 Sub Sektor Industri
Otomotif. Jurnal Akuntansi Bisnis dan Publik, 9(2), 60-77.
Supraja, g. (2019). Pengaruh implementasi standar akuntansi pemerintahan berbasis
akrual dan efektivitas fungsi pengawasan terhadap kinerja keuangan
pemerintah daerah kabupaten deli serdang. Jurnal akuntansi bisnis dan
publik, 10(1), 115-130.
Suseno dan Aisyah, Siti. 2009. Inflasi. Buku Seri Kebanksentralan No.22. Jakarta:
Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan (PPSK) Bank Indonesia.
Utari, Diah, G.A. dkk. 2015. Inflasi di Indonesia : Karakterisktik dan
Pengendaliannya. Buku Seri Kebanksentralan No.23. Jakarta: Pusat
Pendidikan dan Studi Kebanksentralan (PPSK) Bank Indonesia.
Worldbank. (2019, September 3). World Bank Open Data. Retrieved from World
Bank Group: https://data.worldbank.org
