Efektifitas joint policy Dalam Finansial System Stability dan Economic Stability di Ten Heghest Emerging Market Countries

Abstract

ABSTRAK Penelitian ini bertujuan menganalisis efektifitas joint policy (kebijakan bersama antara fiscal, moneter, dan makroprudensial) dalam memperkuat dan mempertahankan stabilitas sistem keuangan dan stabilitas ekonomi di 10 negara emerging market (India, Brazil, China, Rusia, Indonesia, Afrika Selatan, Vietnam, Mexico, Turkey dan Argentina). Dimana variabel moneter (JUB dan SB). Kemudian variabel fiskal (TAX dan GOV), variabel Makroprudensial (NPL dan CAR). Untuk variabel stabilitas sistem keuangan (Kurs, dan Inflasi), dan stabilitas ekonomi (PDB). Model analisis data dalam penelitian ini adalah Regresi Simultan , model Vector Autoregression (VAR) yang dilihat dari dipertajam dengan analisa Impulse Response Function(IRF) dan Forecast Error Variance Decomposition(FEVD) dan Panel ARDL. Penelitian ini menggunakan data sekunder atau time series yaitu dari tahun 2014 sampai tahun 2018 untuk metode analisis Simultan dan SVAR. Sedangkan untuk metode panel dari tahun 2000 sampai 2018. Hasil analisis IRF diketahui bahwa stabilitas respon dari seluruh variabel terbentuk pada periode 3 dan 5 atau dalam jangka menengah dan jangka panjang, dimana respon variabel lain terhadap perubahan satu variabel menunjukan variasi yang berbeda baik dari respon positif ke negatif atau sebaliknya, dan ada variabel yang responya tetap positif atau tetap negatif dari jangka pendek sampai jangka panjang. Hasil analisis FEVD menunjukkan leading indicator sebagai sasaran operasional. Kemudian hasil Panel ARDL menunjukkan bahwa secara panel suku bunga mampu mengendalikan inflasi di 10 negara emerging market namun tidak stabil pada jangka pendek dan jangka panjang. Kata kunci: Joint Policy, Stabilitas Sistem Keuangan, Stabilitas Ekonomi